Bank of America a repris le suivi des analystes de Tesla et de Rivian, en émettant des perspectives nettement différentes pour les deux constructeurs américains de véhicules électriques.
La firme se montre particulièrement optimiste quant à l’évolution des logiciels et de la robotique de Tesla, tout en soulignant que Rivian fait face à des difficultés de rentabilité à court terme dans un contexte réglementaire en mutation.
Tesla : l’autonomie et la robotique comme moteurs de croissance
Bank of America a rétabli sa couverture de Tesla avec une recommandation d’achat et un objectif de cours de 460 $, alors que le titre s’échange aujourd’hui autour de 403 $. La thèse haussière repose non seulement sur la fabrication de véhicules, mais aussi sur l’avance de Tesla dans l’intelligence artificielle et les logiciels.
Les analystes ont mis en avant le système FSD de Tesla, qu’ils considèrent comme la meilleure solution d’autonomie destinée aux consommateurs. Ils ont également souligné que la stratégie de Tesla reposant uniquement sur des caméras — plus difficile à mettre au point — coûte bien moins cher à produire que les systèmes matériels coûteux à plusieurs capteurs utilisés par une grande partie du secteur de la conduite autonome.
Grâce à ce matériel moins coûteux, Tesla est en mesure de déployer son futur réseau Robotaxi de manière plus rentable et plus rapide que ses concurrents, avec l’appui d’une importante quantité de données, en constante augmentation, provenant des millions de véhicules Tesla déjà en circulation.
Selon les estimations de la banque, Robotaxi et l’autonomie représentent environ 52 % de la valorisation totale de Tesla. Au-delà de l’automobile, Bank of America entrevoit également un potentiel de hausse pour l’activité Tesla Energy, en pleine expansion, ainsi que pour la commercialisation éventuelle du robot humanoïde Optimus de Tesla.
Rivian : vents contraires réglementaires et risques de rentabilité
Bank of America a rétabli sa couverture de Rivian avec une recommandation de sous-performance et un objectif de cours de 14 $. Le titre a toutefois progressé de 6 % aujourd’hui, à près de 17 $, avant l’événement R2 de jeudi, tandis que les estimations générales des analystes se situent plutôt autour de 17 $.
La position plus prudente de la banque s’explique par l’évolution rapide du cadre réglementaire. Selon sa note, le chiffre d’affaires automobile de Rivian au quatrième trimestre a chuté de 45 % sur un an, en raison d’une baisse de 270 millions de dollars des ventes de crédits réglementaires et d’un recul de la demande pour le R1 après l’expiration du crédit d’impôt fédéral américain pour les véhicules électriques, fin 2025.
Rivian mène plusieurs initiatives stratégiques, notamment le lancement de la plateforme R2, plus abordable, dont les livraisons sont prévues au deuxième trimestre 2026, mais Bank of America reste sceptique.
La firme estime que le contexte réglementaire actuel rend improbable une amélioration des bénéfices à court terme, quelle que soit la réussite du lancement du R2. Elle conclut que le cours de l’action Rivian intègre une reprise que la disparition progressive des mesures réglementaires ne permettra pas de concrétiser dans les délais prévus.
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