Tutto Ciò Che Tesla Ha Annunciato Durante La Sua Conference Call Sugli

Tesla ha tenuto la conference call sui risultati del quarto trimestre 2025 per esaminare il trimestre e delineare i piani futuri. Elon Musk ha aperto la call annunciando un aggiornamento formale della missione di Tesla:

Un'abbondanza straordinaria, in un futuro segnato da reddito elevato universale, generato principalmente da robot come Optimus, che riducono il costo di beni e servizi.

Musk ha anche annunciato che Tesla smettera di produrre la Model S e la Model X il prossimo trimestre e che le linee di produzione di Fremont saranno riconvertite per costruire Optimus. L'azienda ha osservato che le funzionalita un tempo esclusive della S e della X sono migrate alla Model 3 e alla Model Y, mentre i prezzi della S e della X sono aumentati.

L'azienda ha riportato un lieve calo dei ricavi mentre sposta il focus tra una generazione di prodotti e l'altra, e ha delineato una roadmap aggressiva per il 2026.

FSD & Robotaxi

Elon ha confermato che i Robotaxi completamente senza conducente (nessun umano a bordo e nessuna chase car) hanno iniziato ufficialmente a operare ad Austin da ieri (27 gennaio 2026).
- Ha inoltre confermato che non vengono utilizzate chase car o simili
- I primi viaggi in Robotaxi senza conducente vengono selezionati casualmente tra le normali corse a pagamento
- Tesla continua a muoversi con cautela nel rollout per prevenire incidenti o sinistri
- L'autonomia aumenterà gradualmente mese dopo mese
- Tesla ha osservato che i ricavi e le metriche di costo per miglio non sono sufficientemente significativi per discuterne in questo trimestre
I proprietari avranno la possibilità di aggiungere o rimuovere la propria auto dalla flotta Robotaxi
- Le auto con AI4 potranno farlo
- Questo offrirà ai clienti l'opportunità di guadagnare denaro o coprire i costi del leasing/prestito
Tesla intende avere veicoli autonomi in un'area compresa tra un quarto e metà degli Stati Uniti, in attesa dell'approvazione normativa
- Questo è più prudente rispetto alle precedenti dichiarazioni secondo cui i Robotaxi sarebbero stati diffusi in tutti gli USA entro la fine del 2026
- Tesla ha citato i lanci normativi e le condizioni meteorologiche come motivi per una formulazione cauta
- Per ora, Tesla sta procedendo città per città e stato per stato a causa della mancanza di una normativa federale complessiva
- Tesla ha annunciato le prossime città che entreranno nella rete Robotaxi

Stato	Area metropolitana	Stato / Obiettivo
California	Area della Baia di SF	Con conducente di sicurezza (attuale)
Texas	Austin	Avvio graduale senza supervisione
Texas	Dallas	1H 2026
Texas	Houston	1H 2026
Arizona	Phoenix	1H 2026
Florida	Miami	1H 2026
Florida	Orlando	1H 2026
Florida	Tampa	1H 2026
Nevada	Las Vegas	1H 2026

Tesla ha divulgato per la prima volta le statistiche sugli abbonamenti FSD
- 1,1 milioni di veicoli FSD attivi
- Il 70% di questi sono acquisti (770.000)
- Il 30% di questi sono abbonamenti mensili
- Circa 32.670.000 $ di ricavi ricorrenti mensili

Chip AI Tesla

Tesla prevede di costruire un Terafab negli Stati Uniti per integrare logica, memoria e packaging
- L'obiettivo è attenuare i futuri colli di bottiglia nella fornitura e i rischi geopolitici associati all'importazione di componenti per chip, integrando verticalmente la catena di approvvigionamento
- Elon ha notato che sta ancora lavorando personalmente al design di AI5, previsto per la produzione di volume nel 2027
AI5 punta a un miglioramento delle prestazioni di 50x rispetto all'attuale chip AI4
- 10X di calcolo grezzo e capacità di memoria 9x
Tesla sta costruendo Cortex 2 in Texas
- Il piano è più che raddoppiare la capacità di calcolo on-site equivalente a H100 nella prima metà del 2026

Optimus

Optimus 3 sarà presentato tra pochi mesi
- Questa presentazione includerà la prima dimostrazione del design aggiornato della mano che Tesla sta sviluppando
La linea di produzione dedicata di Optimus a Fremont occuperà lo spazio liberato dalle linee della Model S e della Model X
- La produzione di volume dovrebbe iniziare prima della fine del 2026
- La catena di fornitura di questa linea è nuova e produrrà una curva S produttiva più lunga e più lenta perché ogni componente è nuovo
- La capacità finale della linea di Fremont è di 1 milione di robot all'anno
Elon ha ribadito che Optimus è concepito come un robot di uso generale
- Mostralo, dimostralo o descrivi un compito, e sarà in grado di svolgerlo
- Principale motore dell'Abbondanza Straordinaria
- Motore significativo del PIL USA

Batterie, powertrain e produzione

Tesla ha confermato che ridurrà gradualmente la produzione della Model S e della Model X il prossimo trimestre
- Questo libererà spazio sul floor di fabbrica a Fremont per supportare la costruzione delle linee di produzione di Optimus
- Tesla ha dichiarato che il suo focus futuro è sull'autonomia e non sulle auto guidate manualmente
- Tesla continuerà a supportare i programmi S e X per il prossimo futuro per gli acquirenti esistenti
Il lancio del rinnovato Model Y con lo schermo più grande è ora completato in tutti i mercati
- Altre varianti, come la Model Y L, non sono state menzionate nella presentazione o nella call
Le linee di produzione del Cybercab sono in fase di installazione presso Giga Texas
- La produzione di volume è prevista per iniziare nella 1H 2026
- Cybercab è progettato per un ciclo di utilizzo di 50-60 ore alla settimana
- L'auto tipica ha un ciclo di utilizzo di 10 ore alla settimana
Tesla Semi inizierà ad aumentare la produzione nel corso della 1H 2026
- Nuovi Megacharger vengono distribuiti in tutti gli Stati Uniti per supportare il rollout del Semi lungo i principali corridoi merci insieme a partner come FlyingJ
La Roadster rimane in "Sviluppo del design", anche con una seconda data di presentazione fissata per il 1 aprile 2026
Tesla intende in futuro convertire la linea di produzione del Cybertruck in una variante completamente autonoma senza comandi, con poche altre modifiche
- L'attenzione sarà sui trasporti cargo e sulla logistica piuttosto che su un pickup avventuroso e polivalente
Tesla sta ora producendo celle 4680 a elettrodo secco con anodo e catodo entrambi realizzati ad Austin
- Tesla sta iniziando a distribuire una nuova iterazione della Model Y 4680 che utilizza le nuove celle

Tesla Energy

Tesla Energy resta uno dei segmenti in più rapida crescita
- Tesla ha distribuito un record di 14,2 GWh solo nel Q4 (in aumento del 29% su base annua)
Si sta costruendo ulteriore capacità produttiva
Tesla sta perseguendo l'installazione di solare e batterie sulla Terra e di energia solare nello spazio per i data center AI
- Questo include l'integrazione verticale di una filiera solare dalle materie prime al prodotto finale
- Tesla punta a 100 GW/anno di celle solari prodotte negli Stati Uniti
La costruzione di Megafactory Houston procede bene
- Mega Houston produrrà Megapack 3 e Megablock a partire dal 2026
La raffineria di litio di Tesla in Texas ha avviato la produzione pilota
La rete Tesla Powerwall ha supportato oltre 89.000 eventi di Virtual Power Plant nel 2025
- Questo ha fatto risparmiare ai proprietari di casa oltre 1 miliardo di $ sulle bollette elettriche

Aspetti finanziari

Tesla ha riportato ricavi totali per 24,9 miliardi di $ nel Q4 2025 (un calo del 3% su base annua)
L'utile netto GAAP è stato di 0,8 miliardi di $, mentre l'utile netto Non-GAAP è stato di 1,8 miliardi di $ nel Q4
Il flusso di cassa operativo è stato di 3,8 miliardi di $, con Free Cash Flow pari a 1,4 miliardi di $ nel Q4
I ricavi automotive sono stati di 69,5 miliardi di $, in calo del 10% su base annua
- Tesla ha visto aumentare la domanda nei mercati più piccoli, mentre c'è stato un calo della domanda negli Stati Uniti a causa della fine del credito fiscale federale per i veicoli elettrici
I ricavi Energy sono stati di 12,8 miliardi di $, in aumento del 27% su base annua
Tesla ha chiuso l'anno con un record di 44,1 miliardi di $ in contanti e investimenti
- Questo patrimonio è aumentato di 7,5 miliardi di $ nel corso del 2025
- Le partecipazioni in bitcoin di Tesla sono state svalutate del 23% nel Q4
Il CFO di Tesla, Vaibhav Taneja, ha avvertito che il 2026 sarà un anno fortemente orientato ai CapEx
- Sono previsti 20 miliardi di $ di investimenti in capitale
Finanziamento di sei avviamenti di fabbrica in parallelo
- Raffinazione del litio
- Batterie LFP
- Cybercab
- Semi
- Megafactory Houston
- Optimus
Tesla sta eliminando l'acquisto una tantum di FSD e passando a un Model in abbonamento

Prospettive future

Il CFO di Tesla ha definito il prossimo anno "un nuovo libro" per l'azienda, mentre si sposta verso AI e robotica
Tesla ha stipulato un accordo per investire circa 2 miliardi di $ in xAI per acquisire azioni privilegiate Serie E
- Questa partnership mira a integrare strettamente Grok nei prodotti Tesla
- Grok sarà il "direttore d'orchestra" che gestisce flotte di auto e robot autonomi
Tesla continua a essere limitata dalla produzione dei pacchi batteria

Q&A degli investitori

Oggi nel mondo si vendono circa 90 milioni di auto all'anno; Tesla ha una visione, basata sulla sua ambizione robotaxi, di quale sarà questo numero tra 5 o 10 anni e di come ciò influenzerà la strategia EV di Tesla per avere più modelli?

Il futuro è autonomo
Il trasporto generale sarà servito meglio dall'autonomia
Il 90% dei chilometri percorsi dai veicoli avviene con 1-2 persone a bordo, rendendolo un target eccellente per Cybercab
Cybercab non sarà consegnato con volante o pedali; guiderà da solo oppure non guiderà
Tesla intende produrre più Cybercab di tutti gli altri suoi veicoli messi insieme

Ci sono ancora piani per lanciare nuovi modelli per coprire diversi segmenti di prezzo e tipi di veicolo, che potrebbero espandere in modo significativo il TAM per Tesla?

Tesla ha lanciato recentemente i suoi modelli meno costosi
Tesla continuerà ad abbassare il costo dei veicoli senza sacrificare autonomia o sensazione premium
Tesla non intende sviluppare ulteriori modelli, dato il suo focus sul Cybercab

Storicamente Tesla ha parlato di margine lordo per Model; esistono obiettivi autonomi di margine lordo per i Model attuali, escludendo i benefici delle vendite di FSD?

Non si può applicare il Model di vendita delle auto al software
Il software di autonomia continuerà a crescere e sarà il motore della crescita di Tesla
Cybercab è progettato per un ciclo di utilizzo di 50-60 ore alla settimana rispetto al ciclo di 10 ore alla settimana dell'auto media
Solo i veicoli che Tesla intende progettare d'ora in avanti saranno veicoli autonomi, ad eccezione della Roadster
- Il debutto della Roadster ad aprile viene menzionato di nuovo

Una volta hai detto: la lealtà merita lealtà. Gli azionisti Tesla di lungo periodo continueranno a essere privilegiati se SpaceX farà un'IPO?

Saltato. Tesla non risponde a domande non relative a Tesla durante una conference call sui risultati di Tesla

Qual è l'attuale collo di bottiglia per aumentare la distribuzione dei Robotaxi e l'uso personale di FSD senza supervisione? La sicurezza/prestazioni dei modelli più recenti o delle persone che monitorano i robot, i robotaxi, nell'auto o da remoto? O qualcos'altro?

Tesla sta lavorando su problemi di scaling dell'apprendimento
- Questo significa imparare dai supervisori di sicurezza sul campo
- Lunga coda di problemi edge-case da risolvere
- Tesla li ha affrontati di recente con piccoli aggiornamenti e build FSD
- La guida senza supervisione è ora sul campo e distribuita ad Austin
- La dimensione della flotta ad Austin crescerà proprio come quella della flotta nella Bay Area
- Un punto da notare è la capacità di ricarica e i vincoli di assistenza
V14 è una variante del software Robotaxi
- Gli aggiornamenti e gli upgrade della build Robotaxi si rifletteranno poi su FSD per i consumatori

Dopo la presentazione del Cybertruck, Musk ha affermato che, se non avesse venduto bene, Tesla avrebbe costruito un pickup dall'aspetto più convenzionale. Quanto sarebbe pratico creare questo nuovo design sull'architettura del Cybertruck e potrebbe essere realizzato comodamente sulle linee di produzione esistenti?

Cybertruck continua a essere leader nel segmento dei pickup elettrici
La linea Cybertruck passerà a una versione completamente autonoma
- L'attenzione sarà su consegne e logistica

Per quanto riguarda Optimus, potresti condividere il numero attuale di unità distribuite nelle fabbriche Tesla e che svolgono attivamente compiti di produzione? Quali ruoli o operazioni specifiche stanno gestendo, e in che modo la loro integrazione ha influito sull'efficienza o sulla produzione della fabbrica?

Optimus è ancora nelle fasi di R&D
In fabbrica vengono svolte alcune attività di base
- Le versioni vecchie vengono ammortizzate
- L'uso in fabbrica serve per l'apprendimento, non per la produzione effettiva
Optimus Gen 3 rappresenterà un grande salto nelle capacità, soprattutto in fabbrica
Tesla prevede di aumentare il personale a Fremont anche con la chiusura della linea Model S/X

Quando FSD sarà al 100% senza supervisione?

Ad Austin ora ci sono veicoli completamente senza supervisione
Tesla sta comunque procedendo con cautela nel rollout, per motivi di sicurezza
Gli edge case e gli incroci difficili sono aspetti che stanno monitorando
- Gli esseri umani fanno molti incidenti in questi punti, quindi FSD deve essere in grado di gestirli in sicurezza
Tesla ridurrà la quantità di monitoraggio del conducente a ogni release successiva man mano che aumenta la sicurezza

Che cosa ti ha sorpreso finora nel rollout dei robotaxi, e quali fattori hanno limitato finora l'espansione della flotta, che dai tracciamenti pubblici sembra essere di circa 200 veicoli?

Poche sorprese; Tesla ha tutte le metriche
Circa 500 veicoli tra Austin e Bay Area in questo momento
- Quantità variabile in base ai periodi di punta e fuori punta
Tesla procede deliberatamente lentamente
- Tutta l'infrastruttura di supporto è già in posizione; l'azienda sta scegliendo di procedere con cautela

Le chase car fanno parte del rollout iniziale senza conducente? In caso affermativo, quali traguardi sono richiesti per rimuoverle e quale valore aggiuntivo forniscono oltre a un supervisore di sicurezza?

Salta

Elon ha dedicato molto tempo personale alla progettazione dei chip di Tesla. Qual è stato il fattore scatenante di questo maggiore coinvolgimento e pensi che le vendite di chip esterni rappresenteranno una quota significativa della valutazione di Tesla entro la fine del decennio?

Elon si concentra sui problemi più significativi che affrontano le sue aziende
Ogni martedì e sabato è concentrato su AI5
AI5 sarà un grande salto, e AI6 sarà ancora migliore
Nessun piano per vendere chip al di fuori di Tesla finché non ce ne saranno abbastanza per i veicoli, Optimus e i loro data center
Elon ha confermato l'intenzione di costruire un Terafab negli USA per consolidare e integrare verticalmente la produzione di chip

Domande in diretta

Aumento di 20 miliardi di $ dei CapEx: dove finirà? È una tantum o dobbiamo aspettarci di più?

Sei nuove fabbriche, un nuovo data center, scaling delle flotte Optimus e Robotaxi, aumento delle velocità di training e di calcolo
Non include la fabbricazione solare né la fabbricazione di chip
Dovremmo aspettarci ulteriori grandi spese CapEx di questo tipo

Leva dell'investimento in xAI

Ulteriore avanzamento del Master Plan IV, distribuendo l'AI nei corpi fisici
Tesla potrebbe farlo da sola, ma ci sono molte cose che xAI può fare per aiutare

Vincoli di memoria

L'AI di Tesla è molto efficiente dal punto di vista del calcolo ed è molto efficiente in termini di memoria
Il focus di Tesla è aumentare l'intelligenza per gigabyte, la densità di intelligenza
Un ordine di grandezza migliore nella densità rispetto a Grok
Terafab aiuterà anche a rimuovere i vincoli di fornitura sulla memoria

Concorrenza cinese di Optimus?