SpaceX ha iniciado formalmente lo que podría ser el debut bursátil más grande de la historia al presentar un prospecto del Formulario S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
El documento de 308 páginas prepara una gira promocional (*roadshow*) que se espera comience en junio, con una probable cotización en el Nasdaq bajo el símbolo SPCX antes de que termine el verano. Los modelos institucionales tempranos apuntan a una valoración muy por encima del billón de dólares, con objetivos bancarios más optimistas cercanos a los 2 billones de dólares.
El documento expone el perfil financiero de SpaceX, sus vastos mercados direccionables y el alcance de sus conexiones con otras empresas de Elon Musk. También muestra nuevas fotografías de la compañía.
Finanzas sólidas y una sorpresa en IA
En el primer trimestre de 2026, SpaceX reportó 4.700 millones de dólares en ingresos y una pérdida neta de 4.300 millones, impulsada por 10.100 millones de dólares en gastos de capital durante el trimestre.
De ese gasto trimestral, 7.700 millones de dólares se destinaron a infraestructura avanzada de inteligencia artificial. A principios de este año, Elon Musk fusionó xAI con SpaceX, donde operará como una subdivisión independiente llamada SpaceXAI, con su sede de investigación avanzada en Palo Alto, California.
El documento señala una demanda empresarial significativa de capacidad de cómputo: Anthropic ha acordado pagar a SpaceX 1.250 millones de dólares mensuales hasta mayo de 2029 por capacidad de cómputo de IA. Musk publicó en X: "Como demuestra la asociación recientemente ampliada con AnthropicAI, SpaceX ofrece cómputo de IA como servicio a gran escala. Estamos en conversaciones con otras empresas para hacer lo mismo. Con el tiempo, especialmente con centros de datos orbitales, esperamos servir a la IA a una escala extremadamente alta".
As the recently expanded partnership with @AnthropicAI demonstrates, @SpaceX is offering AI compute as a service at significant scale.
— Elon Musk (@elonmusk) 20 de mayo de 2026
We are in discussions with other companies to do the same.
Over time, especially with orbital data centers, we expect to serve AI at extremely high scale.
La plataforma de cómputo está respaldada por un clúster de centros de datos de 1 gigavatio y ya presta servicio a 117 millones de usuarios activos mensuales que utilizan las funciones de IA integradas de Grok en X. SpaceX también ha asegurado opciones para adquirir herramientas de codificación como Cursor por 60.000 millones de dólares y está colaborando con Tesla en el proyecto de fabricación de chips TERAFAB, respaldado por Intel.
Dominio de Starlink y mercados futuros
La conectividad, impulsada principalmente por Starlink, sigue siendo el motor financiero central de la empresa. La red en órbita terrestre baja ha alcanzado los 10,3 millones de suscriptores activos de pago en 164 países y generó 1.180 millones de dólares en ingresos operativos en el primer trimestre de 2026.
La adopción también se está acelerando en la aviación. En United Airlines, 344 aviones están activos con hardware de Starlink, lo que permite que 3,7 millones de dispositivos se conecten a través de 167.000 vuelos. El documento indica que una instalación promedio en una aeronave toma 8 horas, aproximadamente diez veces más rápido que los proveedores tradicionales.
De cara al futuro, la empresa describe el mercado direccionable total más grande de la historia de la humanidad, estimado en 28,5 billones de dólares fuera de Rusia y China. Junto con los vuelos terrestres de larga distancia punto a punto de Starship en la Tierra, el documento enumera mercados futuros que incluyen el turismo espacial, la fabricación en órbita, el transporte de carga a la Luna y la minería de asteroides. El documento también confirma tenencias de 18.712 Bitcoins, valorados en más de 1.450 millones de dólares.
Estructura de la OPI y la conexión con Tesla
Los suscriptores liderados por Goldman Sachs y Morgan Stanley estructuraron un bloqueo escalonado (*lock-up*) para los accionistas internos en lugar de la restricción estándar de seis meses. Porciones de las acciones elegibles de estos accionistas se liberarán después de las ganancias del segundo y tercer trimestre de 2026, con niveles adicionales si las acciones cotizan un 30% por encima del precio de la OPI. Las acciones personales de Elon Musk están excluidas de las liberaciones tempranas, manteniendo firmemente su control de voto del 85,1%.
Al 1 de mayo de 2026, Tesla posee 18.990.195 acciones ordinarias Clase A de SpaceX tras la adquisición de xAI, un detalle que ha alimentado especulaciones continuas sobre una posible futura fusión corporativa.
SpaceX también confirmó que los inversores minoristas podrán comprar acciones a través de firmas de corretaje como Robinhood, Fidelity y Charles Schwab al mismo tiempo y precio que las instituciones. El anuncio se produce mientras el equipo de lanzamiento se prepara para el primer lanzamiento de Starship V3 más tarde hoy.
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