Todo lo que Tesla anunció durante su llamada de resultados: el Model S

Tesla celebró su conferencia de resultados del cuarto trimestre de 2025 para revisar el trimestre y esbozar sus próximos planes. Elon Musk comenzó la llamada anunciando una actualización formal de la declaración de misión de Tesla:

Abundancia asombrosa, en un futuro marcado por unos ingresos universales elevados, generados principalmente por robots como Optimus, que reduzcan el coste de los bienes y servicios.

Musk también anunció que Tesla dejará de producir el Model S y el Model X el próximo trimestre y que las líneas de producción de Fremont se reutilizarán para fabricar Optimus. La empresa señaló que las características que antes eran exclusivas de los modelos S y X se han trasladado a los Model 3 y Model Y a medida que los precios de los S y X aumentaban.

La empresa informó de un modesto descenso en los ingresos a medida que cambia su enfoque entre oleadas de productos, y presentó una hoja de ruta agresiva para 2026.

FSD y Robotaxi

Elon confirmó que los Robotaxis totalmente autónomos (sin humanos dentro y sin coche de seguimiento) comenzaron a operar oficialmente en Austin a partir de ayer (27 de enero de 2026).
- También confirmó que no se utilizan coches de seguimiento ni nada similar.
- Los primeros viajes en Robotaxi sin conductor se seleccionan aleatoriamente de los viajes pagados regulares.
- Tesla sigue siendo cautelosa en el despliegue para evitar incidentes o accidentes.
- La autonomía aumentará gradualmente mes a mes.
- Tesla señaló que las métricas de ingresos y coste por milla no son lo suficientemente significativas como para discutirlas este trimestre.
Los propietarios tendrán la capacidad de añadir o eliminar su coche de la flota de Robotaxi.
- Los coches con AI4 podrán hacerlo.
- Esto ofrecerá a los clientes una oportunidad para ganar dinero o pagar los costes de su leasing/préstamo.
Tesla tiene la intención de tener vehículos autónomos en una parte que oscila entre un cuarto y la mitad de los Estados Unidos, pendiente de aprobación reglamentaria.
- Esto es más cauteloso que las declaraciones anteriores de que los Robotaxis estarían en todas partes de EE. UU. para finales de 2026.
- Tesla citó los despliegues reglamentarios y las condiciones meteorológicas como razones para esta redacción prudente.
- Por ahora, Tesla avanza ciudad por ciudad y estado por estado debido a la falta de una regulación federal general.
- Tesla anunció las próximas ciudades que se unirán a la red de Robotaxi.

Estado	Área Metropolitana	Estado / Objetivo
California	Área de la Bahía de SF	Conductor de seguridad (Actual)
Texas	Austin	Aumentando sin supervisión
Texas	Dallas	1S 2026
Texas	Houston	1S 2026
Arizona	Phoenix	1S 2026
Florida	Miami	1S 2026
Florida	Orlando	1S 2026
Florida	Tampa	1S 2026
Nevada	Las Vegas	1S 2026

Tesla reveló estadísticas de suscripción de FSD por primera vez.
- 1,1 millones de vehículos FSD activos.
- El 70% de ellos son compras (770.000).
- El 30% son suscripciones mensuales.
- Aproximadamente 32.670.000 dólares en ingresos recurrentes mensuales.

Chips de IA de Tesla

Tesla planea construir una Terafab en los Estados Unidos para integrar lógica, memoria y embalaje.
- Esto tiene como objetivo mitigar futuros cuellos de botella en el suministro y los riesgos geopolíticos asociados con la importación de piezas de chips, y para integrar verticalmente la cadena de suministro.
- Elon señaló que él personalmente sigue trabajando en el diseño de AI5, que está previsto para producción en volumen en 2027.
AI5 apunta a una mejora de rendimiento de 50 veces sobre el chip AI4 actual.
- 10 veces de computación bruta y 9 veces de capacidad de memoria.
Tesla está construyendo Cortex 2 en Texas.
- El plan es duplicar con creces la capacidad de computación equivalente a H100 en el sitio en la primera mitad de 2026.

Optimus

La presentación de Optimus 3 está programada para dentro de unos meses.
- Esta presentación incluirá la primera demostración del diseño de mano actualizado que Tesla ha estado desarrollando.
La línea de producción dedicada a Optimus en Fremont ocupará el espacio liberado por las líneas del Model S y Model X.
- Se espera que la producción en volumen comience antes de finales de 2026.
- La cadena de suministro para esta línea es nueva y producirá una curva en S de fabricación más larga y lenta porque cada pieza es nueva.
- La capacidad eventual para la línea de Fremont es de 1 millón de robots por año.
Elon reiteró que Optimus está destinado a ser un robot de propósito general.
- Demuéstrale, muéstrale o descríbele una tarea, y serán capaces de realizarla.
- Principal motor de la Abundancia Asombrosa.
- Impulsor significativo del PIB de EE. UU.

Batería, Tren motriz y Fabricación

Tesla confirmó que reducirá la producción del Model S y Model X el próximo trimestre.
- Esto liberará espacio en la planta de fábrica en Fremont para apoyar la construcción de las líneas de producción de Optimus.
- Tesla declaró que su enfoque futuro está en la autonomía en lugar de los coches conducidos manualmente.
- Tesla continuará apoyando los programas S y X en el futuro previsible para los compradores existentes.
El despliegue del renovado Model Y con la pantalla más grande ya está completo en todos los mercados.
- Otros modelos, como el Model Y L, no se mencionaron en la presentación o la llamada.
Las líneas de producción del Cybercab se están instalando en Giga Texas.
- La producción en volumen está programada para comenzar el 1S de 2026.
- El Cybercab está diseñado para un ciclo de trabajo de 50 a 60 horas por semana.
- El coche típico tiene un ciclo de trabajo de 10 horas por semana.
La producción del Tesla Semi comenzará a aumentar a lo largo del 1S de 2026.
- Se están desplegando nuevos Megachargers por todo Estados Unidos para apoyar el despliegue del Semi a lo largo de los principales corredores de carga junto a socios como FlyingJ.
El Roadster permanece en "Desarrollo de diseño", incluso con una segunda fecha de presentación del 1 de abril de 2026.
Tesla tiene la intención de convertir eventualmente la línea de producción del Cybertruck en una variante totalmente autónoma sin controles, con pocos cambios más.
- Esto se centrará en la entrega de carga y la logística en lugar de ser una camioneta aventurera para todo.
Tesla ya está produciendo células 4680 de electrodo seco con ánodo y cátodo fabricados en Austin.
- Tesla está empezando a desplegar una nueva iteración del Model Y 4680 utilizando las nuevas células.

Energía Tesla

Tesla Energy sigue siendo uno de los segmentos de más rápido crecimiento.
- Tesla desplegó un récord de 14,2 GWh solo en el T4 (un aumento del 29% interanual).
Se está construyendo capacidad de fabricación adicional.
Tesla está buscando el despliegue de energía solar y baterías en la Tierra y energía solar en el espacio para centros de datos de IA.
- Esto incluye la integración vertical de una cadena de suministro solar desde materias primas hasta el producto final.
- Tesla apunta a 100 GW/año de células solares fabricadas en los Estados Unidos.
La construcción de la Megafactoría de Houston avanza bien.
- Mega Houston producirá Megapack 3 y Megablock a partir de 2026.
La refinería de litio de Tesla en Texas ha comenzado la producción piloto.
La red Tesla Powerwall apoyó más de 89.000 eventos de central eléctrica virtual en 2025.
- Esto ahorró a los propietarios más de 1.000 millones de dólares en facturas de electricidad.

Datos financieros

Tesla informó de 24.900 millones de dólares en ingresos totales para el T4 de 2025 (un descenso del 3% interanual).
El ingreso neto GAAP fue de 800 millones de dólares, mientras que el ingreso neto no GAAP fue de 1.800 millones de dólares para el T4.
El flujo de caja operativo fue de 3.800 millones de dólares, con un flujo de caja libre de 1.400 millones de dólares para el T4.
Los ingresos automotrices fueron de 69.500 millones de dólares, un 10% menos interanual.
- Tesla vio una mayor demanda en mercados más pequeños, mientras que hubo un retroceso en la demanda en los Estados Unidos debido al fin del crédito fiscal federal para vehículos eléctricos.
Los ingresos de Energía fueron de 12.800 millones de dólares, un 27% más interanual.
Tesla terminó el año con un récord de 44.100 millones de dólares en efectivo e inversiones.
- Esta pila aumentó en 7.500 millones de dólares a lo largo de 2025.
- Las tenencias de bitcoin de Tesla se marcaron a la baja un 23% en el T4.
El director financiero de Tesla, Vaibhav Taneja, advirtió que 2026 será un año de grandes gastos de capital.
- Se planean 20.000 millones de dólares en gastos de capital.
Financiar seis rampas de fábrica concurrentes:
- Refinación de litio.
- Baterías LFP.
- Cybercab.
- Semi.
- Megafactoría de Houston.
- Optimus.
Tesla está eliminando la compra única de FSD y pasando a un modelo de suscripción.

Perspectivas de futuro

El director financiero de Tesla calificó este próximo año como "un nuevo libro" para la empresa mientras gira hacia la IA y la robótica.
Tesla ha firmado un acuerdo para invertir aproximadamente 2.000 millones de dólares en xAI para adquirir acciones preferentes de la Serie E.
- Esta asociación tiene como objetivo integrar estrechamente Grok en los productos de Tesla.
- Grok será el "director de orquesta" que gestionará flotas de coches y robots autónomos.
Tesla sigue estando limitada por la producción de paquetes de baterías.

Preguntas y respuestas de los inversores

Hoy en día se venden unos 90 millones de coches a nivel mundial cada año, ¿tiene Tesla una visión basada en su ambición de robotaxi de cuál será esta cifra en 5 o 10 años y cómo afecta esto a la estrategia de VE de Tesla para tener más modelos?

El futuro es autónomo.
El transporte general estará mejor servido por la autonomía.
El 90% de las millas de vehículos se realizan con 1-2 personas en el vehículo, lo que lo convierte en un excelente objetivo para el Cybercab.
El Cybercab no se enviará con volantes ni pedales; o se conducirá solo o no se conducirá.
Tesla tiene la intención de producir más Cybercabs que todos sus otros vehículos combinados.

¿Sigue habiendo planes para lanzar nuevos modelos para abordar diferentes segmentos de precios y tipos de vehículos que podrían expandir materialmente el TAM para Tesla?

Tesla ha lanzado recientemente sus modelos menos costosos.
Tesla continuará reduciendo el coste de los vehículos sin sacrificar la autonomía o la sensación premium.
Tesla no está buscando desarrollar más modelos, basándose en su enfoque en el Cybercab.

Históricamente, Tesla ha hablado sobre el margen bruto por modelo, ¿existen objetivos de margen bruto independientes para los modelos actuales excluyendo los beneficios de las ventas de FSD?

No se puede aplicar el modelo de ventas de coches al software.
El software de autonomía seguirá creciendo y siendo el motor del crecimiento de Tesla.
El Cybercab está diseñado en torno a un ciclo de trabajo de 50-60 horas por semana en comparación con el ciclo de trabajo de 10 horas por semana del coche promedio.
Los únicos vehículos que Tesla tiene la intención de diseñar en el futuro serán vehículos autónomos, con la excepción del Roadster.

Se menciona de nuevo el debut del Roadster en abril.

Una vez dijiste: La lealtad merece lealtad. ¿Se dará prioridad a los accionistas a largo plazo de Tesla si SpaceX sale a bolsa?

Omitido. Tesla no responde preguntas no relacionadas con Tesla en una llamada de resultados de Tesla.

¿Cuál es el cuello de botella actual para aumentar el despliegue de Robotaxi y el uso personal de FSD no supervisado? ¿La seguridad/rendimiento de los modelos más recientes o las personas para monitorear robots, robotaxis, en el coche o de forma remota? ¿O algo más?

Tesla está trabajando en problemas de escalado de aprendizaje.

Eso significa aprender de los monitores de seguridad en el terreno.
Una larga cola de problemas de casos extremos por resolver.
Tesla los ha estado resolviendo recientemente con pequeñas actualizaciones y compilaciones de FSD.
El sistema no supervisado ya está en el terreno y desplegado en Austin.
El tamaño de la flota en Austin escalará igual que la flota en el Área de la Bahía.
Un elemento señalado son las limitaciones de carga y las limitaciones de servicio.

V14 es una variante del software de Robotaxi.

Las actualizaciones y mejoras de la compilación de Robotaxi se filtrarán al FSD para los consumidores.

Después de la presentación del Cybertruck, Musk declaró que si no se vendía bien, Tesla construiría una camioneta de aspecto más convencional. ¿Qué tan práctico sería crear este nuevo diseño en la arquitectura del Cybertruck y podría construirse convenientemente en las líneas de producción existentes?

El Cybertruck sigue siendo un líder en el segmento de camionetas eléctricas.
La línea de Cybertruck pasará a ser totalmente autónoma.

El enfoque estará en las entregas y la logística.

Respecto a Optimus, ¿podría compartir el número actual de unidades desplegadas en las fábricas de Tesla y que realizan activamente tareas de producción? ¿Qué roles u operaciones específicas están manejando, y cómo ha impactado su integración en la eficiencia o producción de la fábrica?

Todavía en fases de I+D para Optimus.
Algunas tareas básicas se están realizando en la fábrica.

Las versiones antiguas se están depreciando.
El uso en fábrica es para aprendizaje, no para producción real.

Optimus Gen 3 será un gran salto en capacidades, especialmente en la fábrica.
Tesla espera aumentar su número de empleados en Fremont incluso con el cierre de la línea del Model S/X.

¿Cuándo será el FSD 100% no supervisado?

Hay vehículos totalmente no supervisados en Austin ahora.
Tesla está siendo cautelosa con el despliegue, todavía, por seguridad.
Los casos extremos y las intersecciones desafiantes son algo que están observando.

Los humanos tienen muchos accidentes en estos lugares, por lo que el FSD debe ser capaz de manejarlos de forma segura.

Tesla reducirá la cantidad de monitoreo del conductor con cada lanzamiento sucesivo a medida que aumente la seguridad.

¿Qué le ha sorprendido del despliegue del robotaxi hasta ahora, y qué factores han limitado la expansión de la flota hasta la fecha, que parece ser de unos 200 vehículos según el seguimiento público?

No muchas sorpresas; Tesla tiene todas las métricas.
Aproximadamente 500 vehículos entre Austin y el Área de la Bahía en este momento.

Cantidad variable basada en horarios pico y fuera de pico.

Tesla es deliberadamente lenta con esto.
- Toda la infraestructura de soporte ya está implementada; la empresa ha decidido proceder con cautela

¿Forman parte los vehículos de seguimiento del despliegue inicial sin conductor? En caso afirmativo, ¿qué hitos se requieren para eliminarlos y qué valor adicional aportan más allá de ser un monitor de seguridad?

Omitir

Elon ha estado dedicando una parte importante de su tiempo personal al diseño de chips de Tesla. ¿Cuál fue el factor determinante detrás de esta mayor participación, y cree que las ventas externas de chips representarán una parte significativa de la valoración de Tesla para finales de la década?

Elon se centra en los problemas más importantes a los que se enfrentan sus empresas
Todos los martes y sábados, se centra en AI5
AI5 será un gran salto, y AI6 será aún mejor
No hay planes de vender chips fuera de Tesla hasta que tengan suficientes para los vehículos, Optimus y sus propios centros de datos
Elon confirmó la intención de construir una Terafab en EE. UU. para consolidar e integrar verticalmente la producción de chips

Preguntas de los participantes

Aumento de 20 mil millones de dólares en CapEx, ¿a dónde se destina? ¿Es algo puntual o deberíamos esperar más?

Seis nuevas fábricas, un nuevo centro de datos, escalado de flotas de Optimus y Robotaxi, aumento de las velocidades de entrenamiento y cómputo
No incluye la planta de energía solar ni la de chips
Deberíamos esperar más grandes gastos de capital como este

Apalancamiento de la inversión en xAI

Avance del Plan Maestro IV, desplegando IA en cuerpos físicos
Tesla podría hacerlo por su cuenta, pero hay muchas cosas en las que xAI puede ayudar

Limitaciones de memoria

La IA de Tesla es muy eficiente en cuanto a cómputo y muy eficiente en cuanto a memoria
El enfoque de Tesla está en aumentar la inteligencia por gigabyte, la densidad de inteligencia
Un orden de magnitud mejor en densidad que Grok
Terafab también ayudará a eliminar las limitaciones de suministro de memoria

¿Competencia de Optimus en China?