Todo lo que Tesla anunció durante su llamada de resultados del primer trimestre de 2026: Resumen/Recapitulativo

En el Día de la Tierra, Tesla celebró su conferencia de resultados del primer trimestre de 2026, donde expuso los principales avances del trimestre y lo que depara el futuro. Elon Musk afirmó que el año será emocionante, con un gasto de capital sustancialmente mayor destinado a investigación y desarrollo, nuevas fábricas y nuevas capacidades.

A continuación se resumen los puntos clave de la llamada.

FSD y Robotaxi

• Las millas pagadas de Robotaxi casi se duplicaron de forma secuencial durante el primer trimestre.
• El Robotaxi sin supervisión se lanzó en Dallas y Houston en abril.
• Elon Musk declaró que, hasta la fecha, no se ha producido ni un solo accidente o lesión en el programa sin supervisión.
• Se espera que el Cybercab supere a la flota del Model Y como el vehículo de mayor volumen en la red en un futuro próximo.
• Tesla obtuvo la aprobación regulatoria para desplegar FSD (Supervisado) en los Países Bajos.
• El FSD (Supervisado) está pasando a ser exclusivamente por suscripción, con un récord de nuevas suscripciones netas en el primer trimestre.
• La empresa afirmó que todos los vehículos están preparados para la autonomía y que la V14 ya es más segura que los conductores humanos.
• El FSD sin supervisión se implementará en una versión de la V14/V15 donde sea legal.
• La V15 del FSD está prevista para finales de 2026 o principios de 2027 y representa una revisión arquitectónica completa.
• Se espera que la V15 aumente aún más la seguridad como parte de esa revisión.
• El FSD cuenta ahora con 1,3 millones de clientes de pago en todo el mundo, y la mayor parte del crecimiento proviene de nuevas suscripciones.
• El FSD se presenta ahora como una característica y un servicio principal durante la venta de vehículos.
• Con la aprobación de los Países Bajos en mano, se planea un despliegue en toda la UE para el segundo trimestre, sujeto a los reguladores regionales.
• También se han recibido nuevas aprobaciones regulatorias en China, y se esperan aprobaciones de despliegue más amplias en el tercer trimestre de 2026.
• La validación es el principal limitador para Robotaxi y FSD sin supervisión, ya que Tesla tiene como objetivo evitar cualquier accidente o lesión durante la expansión.
• La V14.3 se lanzó en abril con importantes avances arquitectónicos, y se esperan más mejoras.

Estado del despliegue de Robotaxi:

IA y chips de Tesla

• El clúster de supercomputación Cortex 2 está en línea y ejecutando cargas de trabajo de entrenamiento.
• Se ha completado el diseño final del chip para AI5.
• Tesla y SpaceX formaron una importante asociación en TERAFAB para integrar verticalmente la lógica, la memoria y el empaquetado en una sola ubicación.
• El "Optimus digital" está en desarrollo para automatizar cargas de trabajo digitales y complementar la IA física del mundo real.
• El diseño y el "tape out" del AI5 están completos; Elon dijo que es el mejor chip de inferencia de computación de borde existente y la mejor relación calidad-precio.
• Ya está en marcha el impulso de ingeniería para el futuro chip AI6 y el chip de supercomputadora Dojo 3.
• La construcción de una nueva planta de tecnología de investigación (Research Fab) en la Gigafactory Texas, parte de TERAFAB, comenzará este año.

Optimus

• Los preparativos para la primera fábrica de Optimus a gran escala comenzarán en el segundo trimestre.
• La línea de primera generación está diseñada para 1 millón de robots por año y está reemplazando las antiguas líneas del Model S y Model X en Fremont.
• La Gigafactory Texas se está preparando para la línea de segunda generación, con el objetivo de alcanzar una capacidad a largo plazo de 10 millones de robots al año.
• La producción en masa de Optimus comenzará este año y se espera que sea útil fuera de las instalaciones de Tesla para el verano de 2027.
• El Optimus V3 ya es completamente funcional, y algunos elementos estéticos aún se están finalizando.
• La empresa es cautelosa a la hora de mostrar el Optimus V3 debido a los competidores imitadores, pero espera presentarlo a finales de este verano, una vez que comience la producción.

Batería, tren motriz y fabricación

• Tesla ha comenzado a aumentar sus capacidades de producción de litio, cátodos y LFP en América del Norte.
• El aumento incluye nuevas celdas LFP en Nevada, además de materiales de cátodo y una nueva refinería de litio en Texas.
• La capacidad total de los paquetes de baterías sigue siendo el cuello de botella para la producción de vehículos, no la demanda.
• La producción ha comenzado oficialmente tanto para el Cybercab como para el Semi.
• La demanda está repuntando en Francia, Alemania, Corea del Sur y Japón, con un ligero crecimiento en los EE. UU.
• La empresa alcanzó su mayor cartera de pedidos del primer trimestre en dos años, impulsada en gran medida por el valor de los modelos estándar Model 3 y Model Y.
• El aumento de los precios de la gasolina ha ayudado a la demanda, pero las mejoras en los pedidos comenzaron antes de que se dispararan los precios del combustible.
• Las cadenas de suministro para los nuevos componentes siguen una curva en S estirada: la producción inicial para las nuevas líneas (Optimus, Semi, Cybercab) será lenta, seguida de un aumento rápido.

Tesla Energy

• Continúan los trabajos en la nueva Megafactory cerca de Houston, y la producción de Megapack 3 y Megablock va camino de comenzar a finales de este año.
• El almacenamiento total de energía desplegado en el primer trimestre fue de 8,8 GWh.
• La demanda de Megapack sigue siendo excepcionalmente fuerte, pero la creciente competencia y los aranceles recientes están ejerciendo una presión excesiva sobre los márgenes de Tesla Energy.
• Han comenzado los despliegues significativos para clientes del nuevo panel solar diseñado internamente por Tesla y producido en la Gigafactory New York.
• El panel rediseñado tiene 18 zonas de energía individuales, el triple que un panel residencial típico.

Finanzas

• Tesla produjo 408 386 vehículos en el primer trimestre y entregó 358 023.
• Los ingresos trimestrales totales alcanzaron los 22 400 millones de dólares, un 16 % más que el año anterior.
• El ingreso operativo GAAP fue de 900 millones de dólares, con un flujo de caja libre de 1400 millones de dólares.
• El efectivo total y las inversiones aumentaron en 700 millones de dólares hasta los 44 700 millones de dólares al final del trimestre.
• Las salidas financieras incluyeron 2000 millones de dólares para una inversión de capital en SpaceX.
• Los márgenes automotrices, excluyendo los créditos regulatorios, aumentaron del 17,9 % al 19,2 %.
• Las tasas de interés y los aranceles siguen pesando sobre los márgenes automotrices, y Tesla aún no ha obtenido ingresos adicionales por el reciente fallo arancelario de la Corte Suprema.

Perspectivas de futuro

• La producción en volumen para Cybercab, Tesla Semi y Megapack 3 sigue programada para comenzar en 2026.
• Con el tiempo, se espera que a los beneficios tradicionales relacionados con el hardware se sumen los beneficios acelerados de la IA, el software y los basados en flotas.
• La empresa sigue centrada en optimizar la capacidad de producción existente antes de construir fábricas o líneas completamente nuevas.
• Se espera que los gastos de capital para 2026 alcancen un total de 25 000 millones de dólares.
• El gasto previsto cubre seis fábricas, investigación y desarrollo de IA, infraestructura, TERAFAB y equipos de fabricación solar.

Preguntas y respuestas para inversores

Institucional (Presentado)

P1: ¿Qué permitió terminar antes el "tapeout" del AI5, y ha cambiado el plan ahora que el AI5 está destinado a Optimus y la supercomputadora en lugar del robotaxi?

R1: El "tapeout" terminó antes gracias a un esfuerzo intenso: los equipos trabajaron 6 meses seguidos, incluidos días festivos y fines de semana. El AI5 se centrará en Optimus y los centros de datos, mientras que el FSD sin supervisión se logrará con hardware AI4 a niveles de seguridad superiores a los humanos. El AI5 no es necesario inmediatamente en los vehículos y probablemente falten varios años; el reemplazo solo será necesario una vez que el AI4 quede obsoleto. El AI4 está recibiendo una actualización: la RAM aumenta de 16 GB a 32 GB, con un aumento del 10 % en el cómputo y un mayor ancho de banda de memoria. El AI4.5 entrará en producción el próximo año, con Samsung preparando modificaciones para comenzar la producción.

P2: Con el FSD aprobado en los Países Bajos y un lanzamiento en toda Europa previsto para este verano, ¿cuál es la estrategia de robotaxi para la región?

R2: Los gobiernos regionales determinarán cuánto se aprueba. Se espera que el FSD (Supervisado) comience la revisión de la UE en mayo, seguido de un despliegue supervisado. El Robotaxi y el FSD sin supervisión se enfrentarán a más burocracia, lo que hace que los plazos sean complejos. La iteración desplegada en los Países Bajos es la misma que en EE. UU. y otras regiones, entrenada con datos locales adicionales.

P3: Dados los recientes informes de incidentes de la NHTSA, ¿cuál es la última información sobre los datos de seguridad de los robotaxis y por qué no desplegar miles de vehículos para acelerar la eliminación del conductor de seguridad?

R3: Tesla está utilizando tanto el control de calidad como las flotas de clientes para recopilar métricas lo más rápido posible, escalando de manera segura. El equipo está abordando problemas de escala, como evitar que los robotaxis bloqueen intersecciones y evitar entregas inexactas.

P4: ¿Es la V14.3 la última pieza necesaria para el FSD sin supervisión y el Robotaxi a gran escala, o debemos esperar a la V15?

R4: Elon cree que es la última pieza, pero la clave son los grados de seguridad y conveniencia. Las principales mejoras arquitectónicas que están en camino mejorarán sustancialmente la seguridad, por lo que no tiene sentido escalar el despliegue hasta que la V15 esté lista. Tesla completará el entrenamiento y la validación de la V15 antes de la expansión más amplia del FSD sin supervisión y el Robotaxi. La V15 será una actualización importante.

Institucional (Llamada)

P1: Para TERAFAB, ¿qué entidades se encargarán de la financiación, el diseño, la producción y la concesión de licencias?

R1: Los detalles aún se están ultimando. La planta de chips avanzada de 3000 millones de dólares (fábrica de investigación) se construirá en los terrenos de la Giga Texas como un sitio de prueba y ensayo, con una capacidad de unos pocos miles de obleas por mes. TERAFAB explorará nuevas físicas y diseños y evaluará la producción con nuevas tecnologías. SpaceX liderará el escalamiento inicial de TERAFAB. Cualquier trabajo entre empresas requiere la aprobación de ambas juntas para garantizar que los accionistas de Tesla y SpaceX estén bien atendidos y evitar conflictos de intereses.

Seguimiento: ¿Qué pasa con el papel de Intel?

Intel se está asociando en tecnologías de fabricación centrales; se espera que se utilice el proceso 14A de última generación y debería estar listo para el momento en que TERAFAB aumente su producción. La memoria, la lógica y el empaquetado se realizarán en la nueva planta de chips avanzados para probar nuevas técnicas, creando un flujo de instalación única probablemente único que permite la I+D recursiva.

P2: Con una base de instalación actual del 15 % que se espera alcance entre el 30 y el 35 % en América del Norte, ¿está Tesla ganando más usuarios de FSD que ventas de coches nuevos? ¿La mayoría de los suscriptores están en AI4, y los conductores de AI4 usan principalmente FSD? ¿Cómo es el éxito?

R2: Ashok estuvo de acuerdo con este planteamiento. La rotación trimestral no es la lente correcta, pero la rotación ha caído significativamente a medida que ha mejorado el FSD. Las suscripciones han aumentado y los clientes usan el FSD con más frecuencia y durante más tiempo, lo que reduce la rotación.

Seguimiento: ¿Cómo se integrarán xAI y Grok con Optimus y los vehículos?

Optimus debe funcionar sin conectividad celular o Wi-Fi, por lo que el cómputo debe estar a bordo y funcionar sin conexión, similar al FSD. Optimus necesita un "gerente" o mayor inteligencia para asignar tareas, y la IA de orquestación y la voz serían Grok. Optimus podría operar durante varias horas sin supervisión de gestión.

P3: ¿Se trata TERAFAB de mejorar la economía de los chips, y cuándo podrían comenzar esas ganancias?

R3: TERAFAB no pretende ganar influencia sobre los proveedores de chips. Es un camino para asegurar el suministro suficiente para los proyectos de Tesla y SpaceX. La capacidad de la industria no puede seguir el ritmo de la demanda, por lo que las empresas están llevando a cabo su propia I+D y producción.

P4: Más allá de las ventas impulsadas por FSD, ¿cuál es la visión sobre los nuevos modelos de vehículos (por ejemplo, familiares o compactos)?

R4: El Cybercab es el vehículo para dos personas de Tesla y, a largo plazo, la mayor parte de la producción será el Cybercab. La futura gama consistirá en vehículos autónomos de diversos tamaños. A largo plazo, el único coche de conducción manual será el Roadster (nueva fecha de debut: dentro de un mes aproximadamente; la validación aún está en curso).

Seguimiento: ¿Qué pasa con las limitaciones de las baterías y las soluciones, internas frente a los proveedores?

El limitador no son las celdas, sino la capacidad de producción de paquetes. Tesla está abordando esto activamente, añadiendo capacidad ahora y más por venir. Berlín ha lanzado el 4680Y, apoyando el aumento de la demanda europea. La empresa está reequipando y actualizando las antiguas instalaciones de paquetes de baterías para modernizarlas y aumentar la producción, y la Giga Shanghai también se está expandiendo.

P5: Con el conductor de seguridad eliminado en Austin y la expansión a Dallas y Houston, ¿qué métricas de seguridad rigen el crecimiento futuro de los robotaxis?

R5: Tesla sigue un amplio conjunto de métricas de seguridad y aprovecha una gran flota de control de calidad en todo EE. UU., considerando tanto las intervenciones reales como las simuladas para abordar casos extremos. La expansión ha procedido según lo planeado. Los desafíos actuales están relacionados con la conveniencia: los robotaxis están ajustados para la máxima seguridad y pueden detenerse cuando no están lo suficientemente seguros para continuar, por ejemplo, en un semáforo que nunca cambia o en un cruce ferroviario problemático. Elon citó un caso en el que un Waymo chocó contra un autobús mientras los robotaxis de Tesla bloqueaban un carril de giro a la izquierda porque no podían proceder de forma segura; la tarea es resolver escenarios en los que el coche carece de suficiente confianza. Otro ejemplo involucró la construcción alrededor de un único punto de entrada que llevó a un bucle infinito en el que el robotaxi rodeó la manzana y se negó a entrar por seguridad.

Seguimiento: ¿Deslumbramiento solar, conteo directo de fotones y la presentación de la NHTSA?

Las cámaras actualizadas que mitigan el deslumbramiento solar han estado en producción durante algún tiempo. La NHTSA ha solicitado información extensa sobre vehículos más antiguos, y se espera que la investigación concluya pronto, positivamente. Las compilaciones de software recientes mejoran la seguridad del FSD ante el deslumbramiento solar o la acumulación de suciedad en el parabrisas y evitan que el FSD se active si la visibilidad está completamente bloqueada.

Minorista

P1: ¿Cuándo se revelará el Optimus V3 y comenzará su producción, dado que la producción de Model X y S terminó antes de mediados de año? ¿Tasa de producción esperada para fin de año y habilidades iniciales objetivo?

R1: Elon volvió a señalar a los imitadores; la presentación será más cercana a la producción en el período de finales de julio a agosto. La última producción de S/X será a principios de mayo; la línea se está desmontando pieza por pieza, con el ensamblaje final al final. La tasa de producción es incierta; el equipo está "construyendo el avión mientras vuela", y aumentar las piezas y procesos novedosos lleva tiempo.

P2: ¿Qué hitos se persiguen para la expansión del FSD sin supervisión y el Robotaxi más allá de Austin este año, y cómo impulsará eso los ingresos recurrentes?

R2: El lanzamiento es muy cauteloso. No ha habido lesiones ni muertes hasta la fecha, y Tesla tiene la intención de que siga siendo así.

P3: ¿Cuándo se espera que el FSD sin supervisión llegue a los coches de los clientes?

R3: Elon ofreció una suposición tentativa del cuarto trimestre de 2026 y no sonó muy seguro. El equipo aún debe abordar casos extremos como intersecciones inseguras, señalización vial deficiente y zonas de alta incidencia.

P4: ¿Cómo alcanzarán los vehículos con Hardware 3 el FSD sin supervisión?

R4: HW3 no tiene la capacidad para el FSD sin supervisión. Para los clientes que compraron FSD, Tesla ofrecerá un intercambio con descuento por hardware AI4 o una computadora de coche gratuita más un reemplazo de cámara. Se instalarán instalaciones de conversión en las principales ciudades para realizar el trabajo, que requiere un desmontaje parcial del vehículo. Elon añadió que tiene sentido convertir HW3 a AI4 para que los coches más antiguos puedan unirse a la flota de Robotaxi. Ashok señaló que la V14-lite se lanzará pronto a los vehículos HW3, trayendo todas las características de la V14 disponibles en AI4, con fecha a finales de junio.

P5: ¿Cómo escalará Tesla su negocio de generación solar dados los estancados despliegues de techos residenciales? ¿Se centrará la empresa en granjas solares y de baterías regionales o en despliegues de servicios públicos?

R5: Se está formando una fuerte demanda para la segunda mitad del año, a pesar de una reducción en el crédito solar residencial. El programa de arrendamiento con opción a compra de la empresa ha hecho un buen progreso, al igual que el nuevo panel solar y el sistema de montaje. Tanto la energía solar a escala de servicios públicos como la residencial continuarán escalando.

Escuche la conferencia de resultados

Puede escuchar la conferencia de resultados de Tesla a continuación: